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【干货】沪深300指数基金如何投资

时间:2018-05-01 17:31 出处:网络整理
原标题:【干货】沪深300指数基金如何投资   为什么先讲沪深300指数,是因为这个指数是A股市场中跟踪资产最多、使用广泛度最高的指数。听名字就能听出来,沪深,说明它是综合反映沪市、深市两个市场的指数。

原标题:【干货】沪深300指数基金如何投资

  为什么先讲沪深300指数,是因为这个指数是A股市场中跟踪资产最多、使用广泛度最高的指数。听名字就能听出来,沪深,说明它是综合反映沪市、深市两个市场的指数。

  它由沪深证券交易所于2005年4月8日联合发布的,以2004年12月31日为基日,基点为1000点,它的成分股在每年6月和12月调整。在它发布之前,A股市场中的股票指数,无论是综合指数,还是成份股指数,都只是分别反映深市、沪市两个市场各自的行情走势,都不能全面反映沪深两个市场整体走势。沪深300指数的样本选自沪深两个证券市场,覆盖了大部分流通市值。

  它的成份股是市场中代表性好,流动性高,交易活跃的主流投资股票,能够反映市场主流投资的收益情况。所以,沪深300指数被称作是反映沪深两个市场整体走势的“晴雨表”。

  我们来看看它的编制方法。

  第一个,以规模和流动性作为选样的两个标准,但给予了流动性更大的权重。

  除此之外,为了避免规模大、流动性好的差股票进入指数,编制方法还专门设了一些规定,哪些股票不允许进入,比如非创业板的股票要进入沪深300,上市时间必须超过一个季度,除非该股票自上市以来日均A 股总市值在全部沪深A 股(非创业板股票)中排在前30 位;创业板的股票,想进入沪深300,必须上市满3年。暂停上市股票、ST股票以及经营状况异常或财务报告严重亏损的股票和股价波动较大、市场表现明显受到操纵的股票,也被排除。

  第二个,采用自由流通量为权数。

  所谓自由流通量,简单地说,就是剔除不上市流通的股本之后的流通量。具体地说,自由流通量就是剔除公司创建者、家族和高级管理人员长期持有的股份、国有股、战略投资者持股、冻结股份、受限制的员工持股、交叉持股后的流通量。

  第三个,采用分级靠档法确定成份股权重。

  所谓分级靠档是指划定几个区间,不同的自由流通量归入这几个区间中,这样做的目的是考虑到上市公司自由流通量可能会随着时间的变化而不断地变化,这些变化可能是高频但是小额,如果每变动一次都重新计算沪深300指数的话,指数就会频繁的非正常波动,分级靠档可以保持指数的稳定性。对于投资者来说,可以降低由股本频繁变动带来的跟踪投资成本增加,便于投资者进行跟踪投资。中证指数有限公司将300指数各成份股的权重确定,共分为九级靠档。比如,自由流通量在10%以下的,是多少就是多少,10%-20%的,按照20%计入,以此类推,超过80%的,就直接按照100%计算了。

  第四个,沪深300指数依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则,每半年调整一次成份股,每次调整比例一般不超过10%。

  比如,在2017年12月生效的调整中,沪深300指数更换24只股票,索菲亚、智飞生物等股票进入指数,广汇能源、华数传媒等被调出指数。这次调整后,沪深300指数中原材料、医药卫生行业股票数量及权重增加较多,原材料行业样本股由27只升至33只,权重由约6.2%升至7%、医药卫生行业样本股由18只升至22只,权重由约4.8%升至5.3%;信息技术行业股票数量减少最多,样本股由38只降至30只,权重由约9.2%降至8.2%;有3只创业板股票被调出,4只创业板股票被调入,沪深300指数中创业板股票数量为15只,权重由约2.31%升至2.7%。

  以这样的编制方法,经历了层层筛选,沪深300指数的成分股是什么样子呢?有这么几个数字。截至2017年12月,权重股中占比最大的是中国平安,权重为5.55%,最小的4只股票,各自的权重只有0.03%,他们的权重只有中国平安的1/185。沪深300指数前50大权重股,占了整个指数53.09%的权重,其中金融股有22家。

  从成分股的行业分布看,银行、保险、券商占据近36%的权重,其余行业分布则相对均匀。

  怎么评价沪深300指数呢,也就是为什么我们要将复制它的指数基金作为我们的投资标的呢?

  一句话,沪深300的样本股代表了沪深两市A股市场的核心优质资产,成长性强,估值水平低,它在整体经营业绩和估值水平方面对投资者具有很强的吸引力。

  根据2017年12月调整后的数据,中证500指数对沪深市场的总市值覆盖率是16%,而沪深300对沪深市场的总市值覆盖率达到了51%。从分红指标来看,沪深300指数的样本股是市场中最主要的分红群体,2016年11月-2017年11月,沪深300指数样本股的现金分红总额为6196亿元,占沪深市场78%。

  那么,沪深300指数基金怎么投资?两个知识点。

  

【干货】沪深300指数基金如何投资

  第一个,什么区间,沪深300指数基金处于可投资区域?我们前面的课讲过,看指数的估值。

  沪深300指数按照四分位,我将它分为0-13.37;13.37-21.39;21.39-29.41;29.41-37.43。当沪深300指数的估值在13.37-21.39;21.39-29.41两个区间内,属于正常定投区,当沪深300指数的估值在0-13.37区间内,属于增加定投额度的区域,在29.41以上是逐步减少定投额度直至停止定投的区域。

  第二个,选哪个基金。目前跟踪沪深300指数的指数基金22只。在《靠谱周投资经基金赢家手册》中,我提到一个指标,看规模。规模越大越好。为什么,在基金经理同样的能力下,资金规模越大越容易全面复制指数的成分股,跟踪误差就越小,拟合度就越高;资金规模越大,指数基金的管理成本越容易被分摊,对跟踪误差的影响就越小,拟合度就越高。而且,基金规模大本身也是跟踪误差小、拟合度高、投资者认可度高导致的一个良性循环。

  以2017年12月的数据看,拟合度高的基金包括华泰柏瑞沪深300ETF、南方开元沪深300ETF、易方达沪深300发起式ETF。返回搜狐,查看更多

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